Декількома словами
Через три роки після успішного виходу на біржу, Porsche AG зіткнулася зі значними фінансовими проблемами, опублікувавши чергове попередження про прибуток. Це спровокувало істотне падіння акцій компанії та її материнського концерну Volkswagen, а також втрату позицій на фондовому ринку.
Після чергового попередження про прибуток, колись успішний на фондовому ринку автовиробник Porsche зіткнувся із серйозними труднощами, потягнувши за собою материнський концерн Volkswagen. Лише три роки тому, у вересні 2022 року, IPO Porsche AG викликало ейфорію серед інвесторів, які мріяли про «люксові» доходи. Проте сьогодні картина виглядає значно похмуріше.
Замість того, щоб зосередитися на новому флагманському електромобілі, Porsche несподівано повернулася до активнішого розвитку двигунів внутрішнього згоряння. Цей стратегічний поворот обходиться компанії в мільярди євро та підриває довіру інвесторів. За оцінками, фінансова переорієнтація Porsche обійдеться концерну Volkswagen у 5,1 мільярда євро у вигляді списань та втраченого прибутку. Операційний прибуток самої Porsche може скоротитися аж на 1,8 мільярда євро.
Фондовий ринок відреагував негайно та жорстко. Акції холдингу Porsche SE у понеділок показали найбільше падіння в індексі DAX, знизившись на 8,2 відсотка. Привілейовані акції Volkswagen втратили 7,1 відсотка. Дочірня компанія Porsche AG також зазнала падіння своїх акцій на 7,2 відсотка, до того ж переживши виключення з індексу DAX, тепер торгуючись лише в MDAX. Аналітики з «Index Radar» назвали це «вкрай несприятливим моментом».
Жорсткий вердикт експертів
Маржинальність компанії драматично скорочується. Якщо два роки тому Porsche демонструвала рекордну рентабельність близько 18 відсотків, то аналітики прогнозують на 2025 рік лише 2-3 відсотки загалом по концерну. Кілька попереджень про прибуток, випущених цього року, остаточно підірвали довіру інвесторів.
Експертне співтовариство висловлюється все більш різко. Американський інвестиційний банк Jefferies попередив, що Porsche «зробила ще один крок з п'єдесталу». Швейцарський UBS провокаційно ставить питання, чи достатньо взагалі двозначної маржі для виправдання етикетки «люкс». Вирок суворий: колишній блиск Porsche тьмяніє як на біржі, так і в автосалонах.
З якими проблемами бореться Porsche:
- Гальмування електромобілів: Запуск запланованого люксового позашляховика відкладається, технічну платформу доводиться переробляти.
- Китайська криза: На найважливішому зарубіжному ринку попит на спорткари падає через кризу на ринку нерухомості та агресивну конкуренцію з боку дешевих азійських брендів.
- Тарифи Трампа: У США кожен імпортований Porsche обкладається високими митами у розмірі 27,5 відсотка, тоді як Mercedes і BMW уникають цього завдяки місцевому виробництву.
Для Volkswagen слабкість Porsche стає проблемою для всього концерну. Посилюються програми економії, у середньостроковій перспективі під загрозою тисячі робочих місць у Volkswagen та Porsche. Особливо гостро стоїть питання з Audi, тісно пов'язаною з Porsche через спільні платформи, що означає поширення хвилі витрат по всьому концерну.
Глава концерну Блюме під тиском
Тиск на главу концерну та Porsche Олівера Блюме (57) зростає. Інвестори та представники робочих рад вимагають, щоб він зробив вибір: Вольфсбург чи Штутгарт. Обидва підприємства потребують повноправного керівника. Однак остаточне слово залишається за родинами Порше та Пієх.
