Декількома словами
На тлі геополітичної турбулентності Європейський центральний банк (ЄЦБ) залишив ставки незмінними (2%), а Федеральна резервна система (ФРС) знизила їх до 3,75%, підтримуючи обережний економічний оптимізм.
Незважаючи на те, що 2025 рік відзначився драматичними геополітичними змінами, макроекономіка та фінанси, особливо в єврозоні, демонструють несподівану стабільність. Минулого тижня відбулися засідання Європейського центрального банку (ЄЦБ), який залишив процентні ставки на рівні 2%, та Федеральної резервної системи США (ФРС), яка знизила їх на чверть пункту до 3,75%. Жодна з цих подій, включно із самітом Трампа та Сі, не похитнула оптимізму ринків.
Президентка ЄЦБ Крістін Лагард, виступаючи у Флоренції, наголосила, що банк перебуває «у хорошому місці». Вона стримано відзначила позитивні дані щодо ВВП єврозони (особливо динамізм Франції) та вказала на пом'якшення деяких ризиків для зростання. Ринок усвідомлює, що ЄЦБ не поспішає з подальшими кроками, вважаючи за краще діяти обережно у світі, де події прискорюються.
Стабільність також простежується у перспективах ФРС. Проте рішення американського регулятора ускладнене відсутністю офіційної статистики через призупинення роботи уряду. ФРС виграє час, зважуючи ризик інфляції (стимульованої тарифами) та ризик безробіття (спотворений рейдами проти іммігрантів).
Однак більш важливим питанням, ніж невелика корекція ставки, є атака Дональда Трампа на незалежність Федеральної резервної системи. Вирішення цього конфлікту в найближчі місяці стане критичним для балансу сил в інституті. ФРС, залежна від політичних рішень Трампа, стане упередженою, де економіка відійде на другий план, а ризики, особливо інфляційні, зростуть. Тим часом, домінує стабільність.
